2020年，商品市場(chǎng)上演波瀾壯闊的大行情。多數(shù)品種迎來(lái)牛市行情，有色金屬3月前大跌后，3月下旬開(kāi)始便一路上漲。

　　

　　2021年，全球貨幣環(huán)境大概率繼續(xù)寬松，有色金屬還能漲嗎？各大機(jī)構(gòu)對(duì)于鋁走勢(shì)看法出現(xiàn)明顯分歧！

　　

　　中信期貨：逢低做多擁抱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　

　　鋁仍存在階段性的供需錯(cuò)配，預(yù)計(jì)滬鋁主力核心波動(dòng)區(qū)間在15000-17500元/噸，均價(jià)約15500元/噸。操作建議：前半段仍舊以逢低做多擁抱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，后半段跟進(jìn)消費(fèi)表現(xiàn)及庫(kù)存拐點(diǎn)。

　　

　　南華期貨：庫(kù)存低位 2021年鋁價(jià)重心將逐步上移

　　

　　供應(yīng)端，新增產(chǎn)能投放加快，對(duì)鋁價(jià)上行產(chǎn)生一定的壓力。但是目前鋁錠社會(huì)庫(kù)存已降至60萬(wàn)噸以下的低位，限制了鋁價(jià)下跌的空間。需求上，受益于疫苗的逐漸使用推廣，全球尤其是海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加快，從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁材出口。綜合而言，在低庫(kù)存的背景下，2021年鋁價(jià)重心將逐步上移，上半年宏觀上有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣寬松的預(yù)期，因此價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，下半年預(yù)計(jì)走勢(shì)偏震蕩。

　　

　　國(guó)泰君安：看好鋁價(jià)表現(xiàn) 3月份大概率現(xiàn)買(mǎi)點(diǎn)

　　

　　2021年，我們看好鋁價(jià)表現(xiàn)，全年重心趨向上移，3月份大概率現(xiàn)買(mǎi)點(diǎn)。階段性逢低買(mǎi)入，2103合約與此后合約間的跨期正套，跨市正套(買(mǎi)LME鋁拋滬鋁)。

　　

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨：鋁價(jià)格預(yù)計(jì)將維持上漲 區(qū)間15000-20000元

　　

　　2021年鋁期貨價(jià)格預(yù)計(jì)將維持上漲。主要的上漲原因在于產(chǎn)量釋放預(yù)計(jì)難以趕上需求增速。2021年建議主要關(guān)注房地產(chǎn)和汽車(chē)等消費(fèi)領(lǐng)域的增長(zhǎng)情況以及電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)的變化，操作中堅(jiān)持買(mǎi)入為主。

　　

　　上海中期：供需緊平衡價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行　區(qū)間13800-17000元/噸

　　

　　我們認(rèn)為2021年鋁市場(chǎng)整體供需結(jié)構(gòu)將維持緊平衡狀態(tài)，價(jià)格或?qū)⒈３制珡?qiáng)區(qū)間運(yùn)行。滬鋁主體區(qū)間【13800,17000】元/噸，倫鋁主要區(qū)間【1850,2200】美元/噸，操作上，建議區(qū)間操作為主。

　　

　　五礦經(jīng)易期貨：高位震蕩為主價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)在14500-17500元/噸

　　

　　國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)導(dǎo)致需求端并不悲觀，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上半年仍有維持高利潤(rùn)的可能性。海外需求的恢復(fù)以及國(guó)內(nèi)供應(yīng)的增加會(huì)導(dǎo)致2020年內(nèi)強(qiáng)外弱的格局得到修正，比值仍有下行的動(dòng)力。整體來(lái)講，2021鋁難出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，預(yù)計(jì)仍將高位運(yùn)行，若考慮到明年上半年偏暖的宏觀環(huán)境，不排除跟隨有色金屬整體上行。

　　

　　光大期貨：預(yù)計(jì)鋁價(jià)運(yùn)行區(qū)間在 13800至17800元/噸

　　

　　展望2021年，疫情將逐漸淡出人們的視線，極端的貨幣寬松勢(shì)必逐漸退出，鋁價(jià)不宜過(guò)度樂(lè)觀。預(yù)計(jì)2021年鋁價(jià)運(yùn)行區(qū)間在 13800元/噸至 17800元/噸，均價(jià)約在 16200元/噸，較 2020年均價(jià)上漲約 2200元/噸。

　　

　　東證期貨：預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)前高后低

　　

　　預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)前高后低，上半年整體供應(yīng)釋放進(jìn)度較慢，春節(jié)后消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，鋁錠庫(kù)存水平預(yù)計(jì)維持低位，建議以逢低買(mǎi)入的思路為主，滬鋁主力合約目標(biāo)價(jià)17500元/噸。下半年電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能會(huì)加速上行，電解鋁利潤(rùn)將被壓縮，建議整體以逢高拋空的思路為主，滬鋁主力合約目標(biāo)價(jià)14000元/噸。

　　

　　(同花順（300033）期貨通整理)