近期,美國意外宣布對華再征2000億美元商品關(guān)稅,疊加國內(nèi)二季度生產(chǎn)和需求數(shù)據(jù)均有走弱跡象,有色市場整體承壓.7月16日美俄兩國對話,市場擔(dān)心俄鋁制裁結(jié)果,倫鋁一度上漲1.3%,提振滬鋁.但由于基本面仍較為疲軟,預(yù)計后市滬鋁維持區(qū)間振蕩走勢.

    成本重心上移

    當(dāng)周國外氧化鋁價格持穩(wěn),截至7月16日,澳洲氧化鋁FOB價格為468美元/噸,較上周回升8美元/噸;國內(nèi)氧化鋁止跌回升,山西和河南均較前兩周上漲140元/噸至2895元/噸.目前,國內(nèi)北方地區(qū)氧化鋁廠因鐵礦石供給緊張,現(xiàn)金虧損出現(xiàn)檢修或彈性生產(chǎn),山西、河南地區(qū)如中鋁、萬基、錦江等已宣布實行彈性生產(chǎn),涉及規(guī)模300萬噸/年.同時,山東地區(qū)上周再次簽訂氧化鋁出口訂單,推升其價格上漲.另外,近期國務(wù)院出臺《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》,范圍擴(kuò)大至京津冀及周邊、長三角、汾渭平原等區(qū)域,對氧化鋁、陽極等原料影響更大,后續(xù)不排除山西、河南、山東等地區(qū)因原料結(jié)構(gòu)性短缺繼續(xù)推高用鋁成本.

    產(chǎn)能緩慢回升

    供應(yīng)上,雖然受環(huán)保影響,新產(chǎn)能投產(chǎn)速度放緩,但運(yùn)行產(chǎn)能仍趨升.根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù),6月國內(nèi)電解鋁年化運(yùn)行產(chǎn)能為3676萬噸,環(huán)比5月增加58萬噸,主要受河南省內(nèi)復(fù)產(chǎn)以及廣西、內(nèi)蒙古、甘肅等省產(chǎn)能通電投產(chǎn)影響.當(dāng)前環(huán)保回頭看基本結(jié)束,7月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速有望轉(zhuǎn)負(fù)為正,預(yù)計7月電解鋁產(chǎn)量為312.5萬噸,同比增加0.2%,2018年整體運(yùn)行產(chǎn)能規(guī)模呈現(xiàn)逐漸提升態(tài)勢.

    庫存仍有反復(fù)

    需求端,我國6月未鍛造的鋁及鋁材出口51萬噸,同比增加10.9%,在人民幣貶值背景下,鋁材出口繼續(xù)亮眼;但7月、8月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,下游鋁型材以及鋁板帶箔企業(yè)開工率繼續(xù)下降.庫存方面,數(shù)據(jù)顯示,截至7月16日國內(nèi)十六地社會庫存總計174.5萬噸,較上周四增加0.2萬噸,再次由降轉(zhuǎn)升,消費(fèi)淡季顯現(xiàn).但7月17日出庫量略有增加,周環(huán)比增加1.8萬噸至14.9萬噸,鋁棒庫存也略微減少0.1萬噸至8.65萬噸,社會庫存仍有反復(fù)可能.