電解鋁產(chǎn)能的野蠻擴張已近拐點.山東發(fā)改委日前公布文件稱,根據(jù)企業(yè)自查和省內(nèi)核查情況,責令山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團和信發(fā)集團7月底前關停違規(guī)電解鋁產(chǎn)能321萬噸.除山東外,新疆、內(nèi)蒙古、福建等電解鋁產(chǎn)能較大的省區(qū)此前在關停違規(guī)產(chǎn)能方面也已有動作.截至2017年7月,全國電解鋁運行產(chǎn)能為3836萬噸,山東則是國內(nèi)最大電解鋁生產(chǎn)省份,此次關停的違規(guī)產(chǎn)能將近全國的十分之一.

    電解鋁產(chǎn)能的野蠻擴張已近拐點.

    山東發(fā)改委日前公布文件稱,根據(jù)企業(yè)自查和省內(nèi)核查情況,責令山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團和信發(fā)集團7月底前關停違規(guī)電解鋁產(chǎn)能321萬噸.除山東外,新疆、內(nèi)蒙古、福建等電解鋁產(chǎn)能較大的省區(qū)此前在關停違規(guī)產(chǎn)能方面也已有動作.截至2017年7月,全國電解鋁運行產(chǎn)能為3836萬噸,山東則是國內(nèi)最大電解鋁生產(chǎn)省份,此次關停的違規(guī)產(chǎn)能將近全國的十分之一.

    電解鋁去產(chǎn)能逐漸加速源于今年4月,國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、國土資源部和環(huán)境保護部四部委發(fā)布了《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動工作方案的通知》(下稱《通知》),決定用6個月時間,通過企業(yè)自查、地方核查、專項抽查、督促整改4個階段,全面完成電解鋁違規(guī)違法項目清理整頓工作.

    換言之,此輪電解鋁行業(yè)清理整頓行動預計在10月完成."預計8月份電解鋁市場去產(chǎn)能逐漸落實,減產(chǎn)產(chǎn)量會逐漸影響電解鋁供應."有業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)記者表示.

    而國家發(fā)改委和能源局8月初提出的"追繳自備電廠鋁企欠繳的政府性基金",相關鋁企的生產(chǎn)成本將由此增加,從另一方面刺激產(chǎn)能收縮.

    資本市場早已聞風而動.A股有色板塊上周大幅上漲3.9%,其中鋁板塊漲幅高達11.6%,同期滬深300指數(shù)則下跌了0.4%.

    電解鋁去產(chǎn)能加速

    電解鋁已經(jīng)成為2017年度市場關注度最高的去產(chǎn)能新標的.

    電解鋁大幅去產(chǎn)能 "供過于求"正在逆轉(zhuǎn)

    數(shù)據(jù)顯示,我國目前是全球第一大電解鋁生產(chǎn)國,并且近年來一直保持高速增長態(tài)勢.2010——2015年年均產(chǎn)量復合增長率為14.45%,而同期全球其他地區(qū)年均復合增長率為-0.31%.根據(jù)世界鋁業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,2016年全球電解鋁產(chǎn)量5889萬噸,我國電解鋁產(chǎn)量已經(jīng)達到3164萬噸,在全球電解鋁產(chǎn)量中占比為53.7%.

    根據(jù)中宇資訊提供的數(shù)據(jù),預計2017年全國電解鋁產(chǎn)能4600萬噸,產(chǎn)量3650萬噸,而需求僅為3507萬噸,過剩143萬噸.

    隨著鋼煤去產(chǎn)能收獲不錯成效,今年啃下電解鋁這塊"硬骨頭"成了"重頭戲".

    在上述《通知》發(fā)布僅2天后,新疆昌吉州政府也發(fā)出公告,停止3家違規(guī)在建的200萬噸電解鋁項目.在此之前,新疆維吾爾自治區(qū)黨委、政府還對違法違規(guī)產(chǎn)能問題作出五項處理決定,其中對違法違規(guī)企業(yè)負責人追究責任,責令相關企業(yè)限期兌現(xiàn)產(chǎn)能等量置換承諾,對違法違規(guī)企業(yè)的自備電廠依法征收政府基金及附加費.

    5月10日,內(nèi)蒙古自治區(qū)政府組織召開了清理整頓鋼鐵電解鋁違法違規(guī)項目專項行動工作會議,要求對清理整頓范圍內(nèi)的電解鋁企業(yè)進行核查,對于存在問題的企業(yè)要按照國家要求提出處置意見并形成核查報告上報.

    福建省則于5月15日發(fā)布《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動工作方案》,明確在5個月內(nèi)完成企業(yè)自查、地方核查、專項抽查、督促整改4個階段的具體時間表.

    目前,市場的注意力主要集中在去產(chǎn)能政策推進力度上.國金證券有色分析師李帥華告訴記者,未來一段時間的電解鋁去產(chǎn)能政策將會趨于剛性.

    國務院國資委研究中心研究員胡遲對第一財經(jīng)表示,電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩是結構性過剩、低端產(chǎn)能過剩,高端產(chǎn)能不足.全世界對于高端鋁產(chǎn)品的需求量并不小,尤其是在電子、航空和交通領域等高技術行業(yè).

    "針對"自建電廠

    新一輪電解鋁去產(chǎn)能核心直指自建電廠.

    從事能源投資的南方某集團負責人告訴第一財經(jīng)記者,由于碳減排等因素影響,向發(fā)改委申請的自建電廠項目目前已經(jīng)很難拿到批文.

    無論是魏橋還是信發(fā),由于存在自建電廠的優(yōu)勢,其生產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)品在成本上優(yōu)勢不小."這也是享受到自備電好處的電解鋁企業(yè)對擴產(chǎn)樂此不疲的主要原因."曾在大唐電力工作的恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負責人吳琦告訴第一財經(jīng)記者,電價差異直接造成了電解鋁行業(yè)內(nèi)部成本不平等問題,這顯然不利于行業(yè)的規(guī)范發(fā)展和去產(chǎn)能工作的推進.

    中債資信測算發(fā)現(xiàn),每生產(chǎn)一噸電解鋁需要消耗電力13200——13500千瓦時,因此電解鋁企業(yè)用電成本每降低0.1元/千瓦時,可貢獻至少1320元/噸的毛利潤,相當于將一噸氧化鋁運入新疆以及相應的電解鋁產(chǎn)品出疆的全部運費.

    對此,國家發(fā)改委和能源局在8月3日召開的"電改"吹風會上,提出"追繳自備電廠鋁企欠繳的政府性基金".中債資信預計,若每千瓦時電征收0.05元的政府性基金及附加,每100萬噸電解鋁則需要補繳6.5億元.這將給電解鋁企業(yè)帶來不小的成本壓力,最終刺激產(chǎn)能收縮.

    如同鋼煤去產(chǎn)能,供需重構后,電解鋁價格將出現(xiàn)上漲.前瞻產(chǎn)業(yè)研究院認為,一旦非合規(guī)產(chǎn)能被強制清理,加上冬季采暖季節(jié)環(huán)保停產(chǎn)將影響全國約100萬噸電解鋁產(chǎn)能,電解鋁短缺態(tài)勢或在2017年第四季度凸顯,供需拐點即將來臨.

    前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)銷需求與前景預測分析報告》預計,到2018年,中國原鋁消費量復合年均增長率約為5.5%,未來中國電解鋁的原材料成本將有所上升.在供需平衡格局下,未來電解鋁價格將持續(xù)向上,預計價格將在12500元/噸左右.

    事實上,電解鋁行業(yè)的集中度一直較高,這與行業(yè)集中度松散的鋼鐵行業(yè)形成鮮明對比.第一財經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),目前全國百萬噸產(chǎn)能以上的電解鋁企業(yè)集團有中國鋁業(yè)、中國宏橋、信發(fā)集團、國電投、東方希望、酒鋼集團、神火集團、云鋁股份、其亞集團、曾氏集團、錦江集團等11家企業(yè),截至2016年底,這11家企業(yè)合計建成產(chǎn)能約占全國總產(chǎn)能的70%,合計產(chǎn)量約占全國總產(chǎn)量的74%.

    從上周資本市場表現(xiàn)來看,在去產(chǎn)能政策加速落地的背景下,市場對于鋁價抬升的預期高漲,中國鋁業(yè)、云鋁股份等上市公司都有不錯的漲幅.