"去年鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能那么難啃的硬骨頭都啃下了,今年電解鋁去產(chǎn)能怎么可能做不成呢?下半年,價格處于上行通道的電解鋁易漲難跌,預計再漲1000元/噸左右沒什么大問題."國內某大型電解鋁公司高管近日對記者如此表示.

    下半年漲價有支撐

    從供給端看,今年力推的供給側改革對電解鋁產(chǎn)能去化明顯.4月,國家發(fā)改委、工信部、國土資源部和環(huán)保部四部委聯(lián)合發(fā)布《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動工作方案的通知》,決定將用6個月時間,通過企業(yè)自查、地方核查、專項抽查、督促整改4個階段,全面完成電解鋁違規(guī)違法項目清理整頓工作.

    該通知下發(fā)后,新疆昌吉回族自治州人民政府就公告,停止3個違規(guī)在建的200萬噸電解鋁項目.對此,一位業(yè)內人士分析,這次是動真格,對業(yè)內觸動很大.

    從需求端看,華創(chuàng)證券研報顯示,我國電解鋁需求每年增長7%左右.據(jù)亞洲金屬網(wǎng)統(tǒng)計,截至7月,電解鋁供給側改革已影響395萬噸產(chǎn)能.若供給側改革去產(chǎn)能達到300萬噸至500 萬噸,再扣除部分僵尸產(chǎn)能和取暖季限產(chǎn),則對應2017年3500萬噸左右的需求,供給預期將趨于緊平衡,甚至可能出現(xiàn)供不應求的局面.

    從成本看,約占電解鋁成本80%的主要原料氧化鋁、煤電也在漲價,成本上升推高電解鋁價格.比如氧化鋁,在電解鋁主產(chǎn)地之一的新疆,已經(jīng)由2016年的1700元/噸左右上漲至目前的2500元/噸左右.

    國內一家大型電解鋁公司高管表示,如果今冬采暖季能關停200萬噸至300萬噸產(chǎn)能,下半年就會供需失衡,預計下半年電解鋁可以上漲到1.5萬元/噸左右.目前該公司處于訂單飽滿、滿產(chǎn)快銷的良好狀態(tài),除了對信用評級較高的央企客戶有賬期外,其余都是現(xiàn)款現(xiàn)貨.這并非個案,整個行業(yè)幾乎都是這種情況.

    全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢凸顯

    漲價不一定意味著電解鋁企業(yè)將獲暴利.在氧化鋁、煤炭、電價一漲再漲的情形下,產(chǎn)品結構單一,僅依靠采購氧化鋁生產(chǎn)電解鋁的公司因成本高企,行業(yè)效益雖然好轉但尚處微利狀態(tài).部分電解鋁公司預計上半年凈利潤同比小幅下降.

    但是,擁有上游鋁土礦、煤礦等資源的公司則擁有成本優(yōu)勢,利潤空間較大.擁有自備電的公司每噸電解鋁成本可節(jié)省1000多元.

    同時,從電解鋁延伸到高附加值的電子鋁箔、電極箔的公司回旋余地大.電子鋁箔、電極箔價格較之電解鋁而言相對穩(wěn)定,利潤有保障.

    電解鋁上一輪周期在2008年見頂后,一路下跌至2015年年底的9500元/噸左右.本輪上漲周期從2016年初啟動,從不到1萬元/噸上漲至目前的1.4萬元/噸左右.

    電子鋁箔價格2012年在5萬元/噸左右,目前也基本穩(wěn)定在4萬元/噸左右.相關公司高管表示,公司根據(jù)不同行情調整產(chǎn)品結構,使電解鋁板塊和電子鋁箔板塊相互支持,以保證公司總體業(yè)績.

    擁有鋁土礦的云鋁股份(000807,股吧)上半年不斷優(yōu)化生產(chǎn)組織和成本控制,通過加快實施文山二期氧化鋁項目和浩鑫鋁箔超薄鋁箔項目的建設,經(jīng)營業(yè)績明顯改善,預計2017 年上半年凈利潤同比增長約194%.

    擁有煤礦、自備電,生產(chǎn)電解鋁、電子鋁箔的新疆眾和(600888,股吧),上半年加強成本控制,調整產(chǎn)品結構,預計2017年上半年凈利潤同比增加220%到270%.

    主營中高端鋁型材的閩發(fā)鋁業(yè)(002578,股吧)則向上修正業(yè)績預測,由原本預計2017年上半年凈利潤同比增長30%至60%,修正為同比增長70%至90%.

    嚴控小微電解鋁產(chǎn)能復燃

    在上一輪行業(yè)調整周期里,一批規(guī)模小、不具備價格競爭力的小微電解鋁廠在大浪淘沙式的行業(yè)洗牌中紛紛關停,成為閑置產(chǎn)能.按照以往的行業(yè)發(fā)展慣性模式,當行業(yè)回暖,產(chǎn)品價格上行之時,小微電解鋁廠很可能死灰復燃.

    如今在嚴格的去產(chǎn)能和環(huán)保督查之下,小微電解鋁廠基本不存在再次投入生產(chǎn)的可能.一位市場人士表示,以往劣幣驅逐良幣的劇情將不會再上演,達標新增產(chǎn)能終于迎來了春天.

    隨著電解鋁價格在上行通道中穩(wěn)扎穩(wěn)打,投資機構、資金和廠家的神經(jīng)都被調動起來.鋁業(yè)公司頻頻發(fā)起收購、增資、設立新公司,各種動作不斷.

    中國鋁業(yè)(601600,股吧)此前公告,為拓展主營業(yè)務,公司擬建設貴州輕合金新材料退城進園項目,并與杭州錦江、貴州產(chǎn)投及清鎮(zhèn)工投共同出資設立貴州華仁新材料有限公司,發(fā)展鋁制品貿易業(yè)務.

    西山煤電(000983,股吧)7月亦公告,公司擬對中鋁華潤增資2.28億元,用于中鋁華潤一期50萬噸合金鋁項目建設.西山煤電表示,該項目可以充分利用公司控股公司西山晉興能源公司的地方優(yōu)勢與當?shù)氐拿禾俊X土礦資源,就地轉化,就地應用,獲得低成本電價,形成"煤電鋁材+局域電網(wǎng)"產(chǎn)業(yè)鏈.

    不過,在當下電解鋁行業(yè)一派欣欣向榮的景象之下,也有業(yè)內人士認為,目前供需處于緊平衡狀態(tài),價格上漲也需居安思危,謀長遠之計,畢竟周期行業(yè)有上漲就有下跌.