4月8日，美國(guó)鋁業(yè)(Alcoa)財(cái)務(wù)長(zhǎng)William Oplinger周三公布第一季財(cái)報(bào)后表示，2015年全球鋁市場(chǎng)供應(yīng)料將過(guò)剩32.6萬(wàn)噸。這與該公司1月時(shí)預(yù)計(jì)的供應(yīng)短缺3.8萬(wàn)噸大相徑庭，主要原因在于頭號(hào)生產(chǎn)國(guó)--中國(guó)的產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加。

　　Oplinger在電話會(huì)議中表示，中國(guó)煉廠繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)反彈。Oplinger指出，鋁需求依然強(qiáng)勁，全球庫(kù)存繼續(xù)下降，目前可支持66天的消費(fèi)，僅略高于61天的30年平均水平。

　　Oplinger認(rèn)為，強(qiáng)勁的需求將限制地區(qū)性溢價(jià)的下滑。近幾年來(lái)，融資交易把鋁留在庫(kù)存中，推動(dòng)地區(qū)性溢價(jià)升至紀(jì)錄高點(diǎn)，盡管此時(shí)倫敦金屬交易所(LME)的期鋁價(jià)格下滑。

　　在引起監(jiān)管和政治層面的審查后，這些交易開(kāi)始解除，升水也開(kāi)始隨之下降，不過(guò)Oplinger指出，升水仍處在紀(jì)錄高位，而且會(huì)受到強(qiáng)勁需求的支撐。

　　Oplinger稱，工業(yè)運(yùn)行需要金屬，因此庫(kù)存金屬流出后，就會(huì)隨著需求升高而被消化。

　　此外，中國(guó)出口商出口的半成品鋁下降可能支撐升水。中國(guó)出口商為了逃避原鋁出口關(guān)稅，出口半成品鋁，終端用戶會(huì)再將其冶煉成原鋁。

　　出口商希望抓住地區(qū)性差價(jià)高企的機(jī)會(huì)套利，于是這些出口品涌向市場(chǎng)，導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩。

　　美國(guó)鋁業(yè)執(zhí)行長(zhǎng)克萊因菲爾德稱，這反過(guò)來(lái)給價(jià)差構(gòu)成下行壓力，從而降低中國(guó)出口商出口半成品鋁的熱情。克萊因菲爾德補(bǔ)充道，這種變相出口逃稅的狀況會(huì)讓中國(guó)政府感到“惱火”，因此中國(guó)政府可能采取行動(dòng)限制出口，并樂(lè)觀地認(rèn)為他們會(huì)制止這種亂象。